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- Escrito por Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
¿Qué es la Beta de una acción y cuál es su utilidad?
La Beta es una variable que mide la diferencia de rentabilidad de una acción respecto a su índice de referencia.
Por ejemplo, si Acerinox tiene una Beta de 1,1 respecto al Ibex 35 quiere decir que Acerinox se moverá un 10% más de lo que lo haga el Ibex 35. Si el Ibex 35 sube un 10% Acerinox subirá un 11%, y si el Ibex 35 baja un 10% Acerinox bajará un 11%.
De forma similar si Abertis tiene una Beta de 0,80 en caso de que el Ibex 35 suba un 10% Abertis subirá un 8%, mientras que si el Ibex 35 cae un 10% Abertis bajará un 8%.
Un valor con una Beta de 1 se movería exactamente igual que el mercado.
Algunos valores pueden tener Beta negativa. Eso quiere decir que cuando el mercado cae esos valores suben y cuando el mercado sube esos valores bajan. Son casos raros pero existen.
Una de las utilidades de la Beta es que si un inversor espera que el mercado va a subir podría formar una cartera de valores con una Beta lo más alta posible (siempre con un valor superior a 1), de forma que la rentabilidad de su cartera fuera superior a la del mercado.
Y si esperase que el mercado puede tener una caída podría formar una cartera con una Beta lo más baja posible para que su cartera sufriera lo menos posible en caso de caída. Nota: Si el inversor estuviese convencido de que el mercado va a caer sería preferible que utilizase otras estrategias como salirse del mercado y permanecer en liquidez, vender futuros, comprar puts, etc.
En mi opinión la Beta no es demasiado útil para un inversor de largo plazo porque presenta varios problemas:
- El valor de la Beta depende del período de tiempo que se utilice para calcularla. Un mismo valor puede tener muchas Betas, ya que la Beta que resulte de hacer el cálculo con los datos de los últimos 3 meses puede ser distinta de la que resulte de utilizar los últimos 6 meses, 1 año, 5 años, etc.
- La Beta, por definición, es el pasado. El comportamiento de la acción en el pasado no tiene por qué ser igual que el comportamiento que tenga en el futuro.
En algunas estrategias de trading de corto plazo la Beta puede resultar útil pero necesita un seguimiento continuo y la realización de ajustes en la estrategia si la Beta real no coincide con la Beta calculada previamente con los datos del pasado.
Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info
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Gente en la conversación
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) Hola Daniela.
Me tienes que concretar un poco más, en todos los casos que te ponìa anrtes se venden acciones.
Dame más detalles del caso que quieres conocer, por favor.
Saludos.Hola Manuel,
Se usan en modelos bastante complicados matemáticamente.
La Beta ex-post es la histórica.
La Beta es-ante es la estimación de la Beta futura.
No lo veo práctico para inversores particulares, es más bien para institucionales.
Saludos.Hola Vale,
Una empresa tendría Beta 0 si no se moviese. Por ejemplo, las empresas suspendidas de cotización tienen Beta 0.
Saludos.Hola Laura,
A ver si me puedes concretar un poco más la pregunta, para que vea bien a qué te refieres.
En general, se debe a que hay muchísimos tipos de estrategias, y hay infinidad de cosas que no son correctas para una estrategias, pero sí lo son para otras.
En el caso de la Beta, creo que en la mayoría de los casos lo correcto es no tenerla en cuenta, y por eso mucha gente comprará acciones con alta o baja Beta sin ni siquiera saber si la Beta de esa acción es alta o baja, porque ese dato no les resulta útil.
En el caso de la alta o baja rentabilidad, ¿te refieres a lo que ha hecho la cotización en el pasado, o los resultados, o los márgenes de beneficios, etc?
Saludos.Hola Mariana,
¿Sobre qué es la beta que tienes que calcular? ¿Sobre la cotización de esa empresa eléctrica respeto al índice en el que cotiza?
Saludos.Hola Juan Carlos.
Con Beta alta. Porque subirán más que el mecado.
Es decir, si crees que el mercado subirá un 10%, por ejemplo, las acciones con Beta alta subirán más, como un 15%-20%, por ejemplo. Y las que tengan Beta baja subirán menos, como un 5%, por ejemplo.
Saludos.Hola Gonzalo.
Lo que te dice eso es que tu fondo caerá (probablemente, porque la Beta cambia constantemente) algo menos que el mercado cuando haya caídas, y que subirá menos que el mercado cuando haya subidas.
¿Qué más te gustaría saber?
Saludos.Hola David,
Entiendo que me haces estas preguntas referidas a la Beta,
Una beta alta en una empresa (de electrodomésticos) quiere decir que cuando la Bolsa baja un 10%, la empresa de electrodomésticos baja un 20%, por ejemplo. Y cuando la Bolsa sube el 10%, la empresa sube el 20%.
Esto quiere decir que el riesgo de esta empresa es mayor, en el sentido de que si la Bolsa baja en las próximas semanas lo más probable (no seguro al 100%, porque las Betas se van modificando constantemente) es que la empresa de electrodomésticos baje más de lo que lo haga la Bolsa.
Pero cuando la Bolsa suba, esa empresa (probablemente) subirá más.
Por eso tienes riesgo de que el precio caiga más cuando caiga la Bolsa, pero a largo plazo debería subir más que la Bolsa.
¿Es esto lo que me preguntabas?
Saludos.Por supuesto, pues una correlación con el mercado negativa es resultado de que la covarianza con el mercado es negativa y, por consiguiente, la beta también será negativa (pues no olvidemos que en el cálculo de beta la covarianza está en el denominador dividiendo a la varianza del mercado).
Ademas, que haya empresas con beta negativa es totalmente factible, pues puede ocurrir que una empresa esté bajando en bolsa cuando todo el promedio del mercado está subiendo. No obstante, si obtenemos una beta negativa seguramente sea porque hemos tomado un periodo de datos históricos insuficientemente largo para el cálculo de la beta (normalmente se utilizan datos de muchos años atrás, aunque tu caso tal vez sea que quieres calcular una beta a corto plazo, de varias semanas o meses)Perdón, una errata, quise decir que en el cálculo de la beta la covarianza con el mercado está en el numerador dividiendo a la varianza del mercado (antes había dicho denominador)
La beta sería 0, porque las emisiones del Estado no tienen riesgo.
La explicación se encuentra en que los rendimientos de las emisiones del Estado tienen varianza cero, pues si tú compras hoy un Bono que ofrece un 4% anual y lo mantienes hasta el vencimiento, todos los años vas a recibir un 4%. Consecuentemente, la varianza de los rendimientos de ese Bono es cero.
Así, si calculas la covarianza de los rendimientos de tu bono (que son fijos, pues siempre son del 4%) con los rendimientos del bono en el mercado (que varían, pues los tipos de interés cambian todos los días), esta sale cero, pues no existe relación lineal. Consecuentemente, al ser la covarianza cero, la beta sale cero.Hola,
Muchas gracias, Iván,
Andrea, es como te dice Iván, en ese caso que poner la Beta es negativa.
Sería menor que 1 si se moviese en el mismo sentido que el índice, pero menos (por ejemplo, que el índice suba el 10% y esa acción suba el 5%).
Saludos.
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