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- Escrito por Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
Guía para principiantes: ¿Qué es el dividendo?
Nota: Esta "Guía para principiantes" está pensada para aquellas personas que quieren aprender a invertir en Bolsa partiendo desde cero. Si le resulta demasiado básica puede leer los Artículos de Bolsa. No dude en hacer todas las consultas que desee sobre la Bolsa, las inversiones y la gestión del dinero en general en el Foro de inversiones y se la intentaré resolver.
El dividendo es la parte del beneficio por acción (BPA) que la empresa entrega a sus accionistas. Si una empresa tiene un beneficio bruto por acción de 1 euro y el Impuesto de Sociedades está en el 30% el BPA es de 0,70 euros (1 – 0,30 = 0,70). Si la empresa reparte a sus accionistas el 50% del BPA como dividendo cada acción cobrará 0,35 euros (50% de 0,70). Ese porcentaje del BPA que la empresa reparte como dividendo es lo que se denomina pay-out. En este caso el pay-out es el 50%. Los 0,35 euros restantes que no se han utilizado ni para pagar el Impuesto de Sociedades ni para pagar el dividendo a los accionistas quedan dentro de la empresa, que los utilizará para realizar futuras inversiones, etc.
Hay una corriente de opinión que considera que las empresas no deberían pagar dividendos, ya que así tendrían más dinero para realizar nuevas inversiones y eso aumentaría más rápidamente los beneficios de las empresas y con ello el valor de las acciones. De esta forma los accionistas saldrían más beneficiados que si cobrasen dividendos.
No estoy de acuerdo con esta teoría por muchas razones, entre otras:
- El hecho de tener que repartir dividendo, y de tener que aumentarlo un año detrás de otro, supone un estímulo muy fuerte para los directivos de las empresas. La teoría anterior no suele funcionar en la práctica, y los directivos de las empresas que no reparten dividendo suelen “dormirse en los laureles” a la hora de rentabilizar las nuevas inversiones. Invierten más dinero, pero normalmente lo que hacen es aumentar el tamaño de la empresa a costa de reducir la rentabilidad de la acción. La obligación de repartir dividendo hace que los directivos sólo conserven el dinero que saben cómo rentabilizar. Invertir por invertir no es bueno para el accionista, la empresa debe invertir buscando aumentar la rentabilidad de sus accionistas, no el tamaño de la empresa a costa de la rentabilidad de sus accionistas.
- Los grandes escándalos contables, como el de la estadounidense Enron, se han dado en empresas que no repartían dividendos . Si no se reparten dividendos es mucho más fácil maquillar la contabilidad. Sin embargo, si una empresa dice que aumenta sus beneficios un X% y el dividendo que entrega a sus accionistas aumenta aproximadamente en esa misma cantidad un año detrás de otro su contabilidad es fiable.
- La práctica demuestra que las empresas más rentables a largo plazo, como grupo, son las que más cuidan los dividendos. Hay excepciones, pero en conjunto las empresas que pagan buenos dividendos son más rentables que las no los pagan.
- Los directivos de las empresas saben cómo invertir el dinero, pero los accionistas también. Es importante contar con flujo estable de dinero para realizar nuevas inversiones, destinarlo al consumo, etc.
En esta web puede seguir los resultados y los dividendos de las empresas de la Bolsa española.
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Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info
Nota: Recuerda que puedes preguntar todas las dudas que tengas sobre el contenido de este artículo en los comentarios que verás más abajo y te la responderé a la mayor brevedad posible. También puedes ver las dudas ya resueltas que han planteado otros usuarios. Y para cualquier duda sobre otros temas puedes utilizar el Foro de inversiones, e igualmente tendrás una respuesta lo antes posible.
Gente en la conversación
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) Hola Gregorio. Muy buenos los conceptos y la información que brindas, muy claro y preciso. Mis preguntas son las siguientes: como puedo saber cuáles empresas pagan dividendos y cuando los pagan? Si una empresa esta por pagar dividendos entonces el precio de sus acciones cotiza mejor y cuando paga los dividendos disminuye?
Muchas gracias, Agustín.
Lo tienes en la base de datos que tengo en la web:
Base de datos históricos de empresas españolas y extranjeras
Lo que importa es la tendencia del dividendo anual, no la fecha de pago el próximo dividendo. Las fechas habituales de pago de los dividendos de las diferentes empresas las tienes en Fechas de pago de los dividendos, pero no debes decidir tus compras por la fecha del próximo pago de dividendo.
En la última pregunta, creo que te refieres a esto:
Descuento teórico del dividendo en la cotización el día que se paga
¿Es así?
Saludos.Muy buenas Gregorio, tengo entendido que desde 2016 los dividendos tributan al 20% en el tramo de 0 a 6000 € , esto supone unas variaciones importantes en los intereses obtenidos (del interés compuesto a largo plazo) has hecho los cálculos por curiosidad ? estoy en lo cierto? Muchas gracias como siempre!
Hola Miguel.
En ese tramo se paga el 19% desde 2016, y en 2017. Siempre se han pagado impuestos, el interés compuesto ya está calculado siempre teniendo eso en cuenta. En el simulador verás que hay una casilla para eso:
Calculadora de inversión en Bolsa a largo plazo
Ha habido veces que se ha pagado menos, otras más. Como siempre, cuanto más bajos sean los impuestos, mejor, pero eso es lo mismo para lo que ganas trabajando, lo que pagas de IVA, etc.
Saludos.Estimado. El curso me está resultando súmamente interesante. Quería consultarte un término. Cuando hago clic en la parte de dividendos de "En esta web puede seguir los resultados y los dividendos de las empresas de la Bolsa española." aparece una tabla con una collumna que dice VCA y otra que dice RD%. ¿Qué significa? ¡Gracias!
Muchas gracias, Teli.
VCA es Valor Contable por Acción. Es el valor de la acción, según el balance de la empresa. No es el valor "justo" de la acción, pero en algunos casos es una referencia útil. Depende de la empresa y del sector. Cuantos más activos tenga la empresa (fábricas, instalaciones, etc), más útil es este valor. Por ejemplo, en las eléctricas es útil. En empresas como Zardoya Otis o BME, que tienen pocos activos (fábricas, etc), no es muy útil.
RD% es rentabilidad por dividendo. Si una empresa cotiza a 10 euros y paga un dividendo de 0,50 euros, su RD% es 0,50 / 10 x 100 = 5%.
Saludos.Hola Marcos,
Te recomiendo que mires las webs de las empresas argentinas de sectores tradicionales y estables como alimentación, seguros, autopistas, energía, etc.
Mira a ver si así encuentras empresas que paguen dividendos de forma estable en Argentina, y me dices.
Desgraciadamente, Argentina es de los peores países para invertir, ya sea Bolsa o cualquier otra cosa.
Saludos.Hola Gregorio,
Estoy empezando a leer sobre la bolsa, he leído un libro tuyo y ahora voy por el segundo (Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero) tengo una duda sobre los dividendos, si se diera el caso de que por alguna razón he decidido vender las acciones de una empresa cobraría el dividendo de las acciones vendidas?
Por ejemplo, si yo compro acciones de una empresa el día 1 de enero y los vendo el día 1 de diciembre de ese mismo año ( he tenido las acciones durante 11 meses) cobraría el dividendo anual en proporción al tiempo que he tenido las acciones en mi poder? O no cobraría ningún dividendo?
Gracias.Muchas gracias, Iker.
Si vendes unas acciones ya no cobras dividendos de esas acciones.
Para ser exactos, en España ahora tienes que tener las acciones desde 3 días antes del pago del dividendo. En otros países es alrededor de 1 mes. Sea el plazo que sea en cada país, hay un día cercanos al pago del dividendo que hace de "frontera": los que las tengan ese día cobran el dividendo entero, y los que hayan vendido antes no cobran nada de ese próximo dividendo.
Saludos.Hola Gregorio,
Después de leer dos de tus libros y algún otro de otros autores hay un tema acerca de los dividendos que no acaba de quedarme claro.
¿Las empresas tienen en cuenta la cotización de sus acciones a la hora de calcular el dividendo a repartir?
Lo que yo entiendo es lo siguiente:
-La empresa declara sus beneficios, de donde sale el BPA
-La empresa decide que parte de los beneficios va a destinar a dividendos
-La cotización de la acción la va moviendo el "Sr. mercado" de acuerdo al humor que tenga ese día.
-La rentabilidad por dividendo se calcula a partir de las dos variables anteriores.
¿Es eso correcto? Yo creo que sí, pero lo que no me cuadra es que la RPD de los valores de distintas empresas parece mas o menos estable en el tiempo y sin embargo la cotización es muy volátil y debería hacer bailar la RPD a su son. ¿Me he perdido algo?
He intentado buscar la respuesta a mi duda en el foro pero no consigo que funcione el buscador. ¿Hay algún problema con él? me he vuelto loco intentándolo y no hay manera.
Muchas gracias por tu tiempo,
Recibe un cordial saludo,
otro IkerMuchas gracias, Iker.
El buscador que funciona en la web es la caja de Google.
Lo del dividendo lo has entendido bien. Funciona como crees. La cotización no interviene en el cálculo del dividendo.
Imagina una empresa que cotiza con un 5% de rentabilidad por dividendo.
Si la cotización sube el 10%, la rentabilidad por dividendo pasa a ser el 4,5% (aproximadamente).
Y si la cotización baja el 10% la rentabilidad por dividendo pasa a ser del 5,5%.
Es decir, en un rango de cotización de un 20% el rango en que se mueve la rentabilidad por dividendo es más estrecho: 4,5%-5,5%.
¿Te cuadra esto con lo que has visto, o hay algún caso concreto que quieras que te comente?
Muchas gracias.Hola Gregorio,
Gracias por tu rápida respuesta.
Me tranquiliza tu explicación. No había caído en que la variación de la RPD es mucho menor que la de la cotización a pesar de que varíen proporcionalmente. Yo veía en Yahoo o donde sea que la cotización variaba pero que la RPD siempre estaba en "5 y pico%", por ejemplo. Y resulta que en el pico ese está el baile. Aclarado!
P.D: respecto a lo del buscador acabo de ver que la caja de google está en la pagina de inicio y otras pero no en el foro, que es donde yo estaba intentando hacer las busquedas. Aclarado también.
Lo dicho, muchas gracias por todo y seguimos estudiando.
IkerDe nada, Iker,
Pues aclarado entonces. Tú pregunta lo que quieras.
En el Foro tienes la caja de búsqueda en la columna de la derecha, arriba del todo.
Saludos.Buenas noches Gregorio.
Felicidades por su trabajo en general. Nos es de gran ayuda a los que nos empezamos a interesar por las inversiones y por la bolsa.
A continuación le pego un texto que acabo de leer en una web sobre finanzas y me ha dejado sorprendido por lo que dice sobre los dividendos. Me imagino que es una opinión personal de la persona que escribe la nota.
" En cuanto al tema de los dividendos, no tiene sentido comprar acciones de ningún tipo solo en base al dividendo. Pues ya sabrá a estas alturas del partido que lo que le ingresan en la cuenta, se lo quitan del precio de la acción. De ahí que me guste decir aquello de que el dividendo es, principalmente, un efecto placebo. Gracias a usted, un saludo."
¿Tiene sentido esta afirmación?
Gracias de antemano y un saludoHola Rúa,
Eso lo verás en muchos sitios. Es una verdad a medias (que dicen que son las peores mentiras).
Mira estos artículos y me dices, por favor:
Descuento teórico del dividendo en la cotización el día que se paga
El dividendo como exámen para los directivos
En realidad lo que pasa es lo contrario: que la cotización sube antes por el dividendo que va a pagar.
Saludos.Buenas noches.
Comprendo las ideas de los dos artículos.
Gracias por la explicación.
Un saludo.De nada, Rúa.
Ya sabes que puedes preguntar todo lo que quieras.
Saludos.Buen articulo
De las compañias que me gustan son las de los reyes de dividendos, me gusto ver que el listado es amplio y que son empresas con mas de 50 años.
si las quieren conocer les dejo el enlace
https://analisisfundamental.net/reyes-de-dividendos/
son 29 este año cuantas se agregaran los proximos añosHola Gabri,
Para mí es mejor lo segundo, comprar acciones de empresas de calidad y no venderlal, buscando la rentabilidad por dividendo, para ir teniendo una renta cada vez mayor, que algún te permitiría vivir cómodamente de ella.
Si compras y vendes con habilidad se puede ganar más, pero es muy complicado hacerlo suficientemente bien como para que a lo largo de la vida ganes más que con el largo plazo que te comentaba antes.
Saludos.
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