Resultados de BME en el segundo trimestre de 2014

Muy buenos

Todas las cifras se comparan con las del segundo trimestre de 2013, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto crece hasta los 83,7 millones de euros, que equivalen a un beneficio por acción (BPA) de 1,01 euros (+16,2%).

Los ingresos aumentan hasta 169,53 millones de euros (+10,5%). Los costes operativos se reducen un poco hasta 49,96 millones de euros (-1,6%). El ratio de eficiencia mejora hasta el 29,5% desde el 33,1% de hace un año. Es una eficiencia altísima. Los ingresos no relacionados con los volúmenes de contratación cubren el 117% de los costes.

El EBITDA crece mucho hasta 119,57 millones de euros (+16,5%). El margen EBITDA / Ventas sube hasta el 70,5% (119,57 / 169,53).

El cash-flow de explotación sube hasta 94,1 millones de euros (+5,1%).

Resultados por unidades de negocio de BME:

• I) Renta variable:

  Los ingresos crecen claramente hasta 79,11 millones de euros (+26,5%), mientras que los costes operativos apenas aumentan hasta 19,53 millones de euros (+1,7%), por lo que el EBITDA sube de forma muy importante hasta 59,59 millones de euros (+37,4%). El dinero efectivo negociado aumenta el 27,7% y el número de operaciones crece el 62,9%. En este semestre han salido a cotizar 2 empresas nuevas, eDreams y Applus, y ya en julio ha empezado a cotizar Logista. Además han empezado a cotizar varias Socimis, como Merlin Properties o Axia Real Estate. En el MAB ha empezado a cotizar NPG, y ya en julio Facephi y Only-apartaments. Datos por productos:
  • Acciones: El número de negociaciones aumenta el 63,2% y el dinero efectivo negociado sube el 26,9%.
  • ETF's: El número de negociaciones aumenta el 62,1% y el dinero efectivo negociado se incrementa el 202,4%.
  • Warrants: El número de negociaciones cae el 3,6% pero el dinero efectivo se incrementa el 4,2%.

• II) Liquidación:

  Los ingresos caen hasta 41,15 millones de euros (-5,3%) y sin embargo los costes operativos aumentan mucho, hasta 8,07 millones de euros (+16,5%), con lo que el EBITDA disminuye bastante hasta 33,07 millones de euros (-9,5%). El número de operaciones liquidadas crece claramente, el 20,4%, y el dinero efectivo de las operaciones liquidadas también sube mucho, aunque algo menos, el 15,4%.

• III) Clearing:

  Esta unidad empieza a publicarse de forma independiente desde el primer trimestre de 2014, aunque BME ya realizaba esta función (es la función de compensación y liquidación de los derivados, incluidos los de electricidad y renta fija), y por eso se pueden hacer comparaciones con el año 2013. Los ingresos crecen bastante hasta 8,94 millones de euros (+17%), los costes operativos suben más, hasta 3,75 millones de euros (+27,1%) y el EBITDA aumenta bastante hasta 5,19 millones de euros (+10,7%).

• IV) Información:

  Los ingresos aumentan bastante hasta 18,29 millones de euros (+11,3%), los costes operativos suben prácticamente lo mismo hasta 4,15 millones de euros (+11,4%) y el EBITDA se incrementa en la misma proporción hasta 14,14 millones de euros (+11,2%). Siguen aumentando los usuarios de infromación por segundo trimestre consecutivo, y BME está finalizando el desarrollo de nuevos productos de infromación que lanzará al mercado próximamente.

• V) Derivados:

  Los ingresos suben algo hasta 6,25 millones de euros (+4,6%), los costes operativos apenas crecen hasta 2,73 millones de euros (+0,7%) y el EBITDA tiene una buena subida hasta 3,52 millones de euros (+7,8%). El número total de transacciones sube mucho, aunque menos que en el primer trimestre de 2014, hasta el 15,7%, y el número total de contratos negociados aumenta el 11,3%. Datos de contratos negociados por productos:
  • Futuros sobre el Ibex 35 +19%
  • Futuros Mini Ibex 35 +32,1%
  • Opciones sobre el Ibex 35 +54,3%
  • Futuros sobre acciones +11,1%
  • Opciones sobre acciones -0,3%

• VI) Renta fija:

  Los ingresos bajan un poco hasta 6,05 millones de euros (-3,8%) pero los costes operativos se reducen más, hasta 2,51 millones de euros (-6,7%), lo cual hace que el EBITDA apenas baje hasta 3,54 millones de euros (-1,6%). El dinero efectivo contratado repite (+0,1%) pero el número de operaciones cae a menos de la mitad, el 57,5%. El MARF ha iniciado sus primeras emisiones, aunque de momento tiene un volumen muy pequeño.

• VII) Tecnologías de la Información y Consultoría:

  Los ingresos caen bastante, aunque menos que en el primer trimestre de 2014, hasta 8,61 millones de euros (-8,2%), los costes operativos suben hasta 5,43 millones de euros (+6,7%), y eso hace que el EBITDA se reduzca bastante, aunque también en menor medida que en el primer trimestre de 2014, hasta 3,17 millones de euros (-25,9%).

El ROE sube mucho hasta el 41,5% desde el 35,6% de hace un año.

El valor contable de la acción de BME sube a 5,04 euros (+4,3%).

El 12 de septiembre de 2014 BME pagará el primer dividendo a cuenta del ejercicio 2014, de 0,40 euros por acción, igual que en los años anteriores.

Nota: Si buscas el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puedes encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas