Resultados de Enagás en el primer trimestre de 2014

Buenos

Todas las cifras se comparan con las del primer trimestre de 2013, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto sube hasta 99,7 millones de euros, que suponen un beneficio por acción (BPA) de 0,42 euros (+5%). De momento está algo por encima de la previsión de Enagás para todo 2014, que es del 2,4%.

Los ingresos se mantienen en 313,7 millones de euros (+0,6%). Los gastos operativos se reducen a 67,8 millones de euros (-12,6%).

El EBITDA crece hasta 245,9 millones de euros (+4,9%). El margen EBITDA / Ventas mejora hasta el 78,3% (245,9 / 313,7).

El gas transportado disminuye hasta 107.393 Gwh (-3,1%). La demanda de gas se ha repartido de la siguiente forma:

• Demanda convencional 77.326 Gwh (-9,1%)
• Demanda centrales de generación de electricidad 10.352 Gwh (-26,5%)
• Exportaciones 9.085 Gwh (+19%)
• Carga de buques 10.282 Gwh (+181,5%)

El cash-flow de explotación ha caído bastante hasta 166,9 millones de euros (-37%).

En este primer trimestre de 2014 ha realizado inversiones por 399,1 millones de euros, un 33% más que en el primer trimestre de 2013.

La deuda neta sube hasta 3.897 millones de euros, que es un 3,3% más de la que tenía al finalizar 2013. La subida de la deuda se debe a la compra de TGP (Transportadora de Gas de Perú), que no empezará a aportar a los ingresos y beneficios hasta el segundo trimestre de 2014 (de momento se ha pagado la compra, pero aún no ha empezado a dar ingresos y beneficios, aunque lo hará de forma inminente). Enagás continúa internacionalizándose en Latinoamérica, zona que se verá favorecida por el shale gas de Estados Unidos en los próximos años. El ratio deuda neta / EBITDA es de 3,8 veces, alto pero manejable para Enagás.

El valor contable de la acción queda en 8,53 euros.

Nota: Si buscas el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puedes encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas