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- Escrito por Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
Guía para principiantes: ¿Puedo acudir a una ampliación de capital si no soy accionista de la empresa?
Sí, se puede, y de hecho es algo bastante habitual que sucede en todas las ampliaciones de capital.
Supongamos que Meliá Hotels hace una ampliación de capital en la proporción de 2 acciones nuevas por cada 7 que se tengan, a un precio de 3 euros.
Diego tiene 700 acciones de Meliá Hotels, por lo que le corresponden 700 derechos. Con esos 700 derechos puede comprar 200 acciones (700 / 7 x 2), pagando 600 euros (200 x 3), más la comisión que le cobre su broker por esta operación. Con ello, Diego pasa a tener 900 acciones de Meliá Hotels, las 700 que ya tenía y las 200 que ha comprado en la ampliación de capital.
Miguel no tiene acciones de Meliá Hotels, pero desea comprarlas. Desea tener 900 acciones, igual que Diego. Lo primero que hace es consultar la cotización de los derechos de la ampliación de capital, que en ese momento está a 0,15 euros.
Para poder comprar 900 acciones en la ampliación de capital, Miguel tiene que comprar primero 3.150 derechos (900 / 2 x 7 = 3.150), por los que pagará 472,5 euros (3.150 x 0,15), más comisiones.
Después tendrá que pagar las 900 acciones, que a 3 euros por acción son 2.700 euros, más comisiones.
En total, Miguel ha pagado 3.172,5 euros, más comisiones, con lo que el precio de compra de las acciones es de 3,525 euros (3.172,5 / 900).
En la práctica, antes de hacer esta compra Miguel debe consultar no sólo el precio al que cotizan los derechos de esta ampliación de capital, sino también el de las acciones.
Si las acciones de Meliá Hotels cotizasen a 3,25 euros, por ejemplo, a Miguel no le interesaría comprar los derechos para acudir a la ampliación de capital, porque le saldría más barato comprar directamente 900 acciones de Meliá Hotels en el mercado por 2.925 euros (900 x 3,25), más comisiones.
Si las acciones de Meliá Hotels cotizasen a 3,75 euros, entonces comprar directamente en el mercado 900 acciones de Meliá Hotels costaría 3.375 euros, más comisiones, y por tanto a Miguel le saldría más barato acudir a la ampliación de capital comprando los derechos.
Normalmente , en estos casos suele salir un poco más barato acudir a la ampliación de capital comprando los derechos que comprar las acciones directamente, pero siempre hay que comprobarlo previamente, porque puede haber casos en que no sea así.
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Gente en la conversación
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) Hola Álvaro,
Efectivamente, esta ampliación de capital liberada es un script dividend o dividendo flexible (el Santander lo llama Dividendo Elección, pero es lo mismo).
Y lo que busca es reducir la salida de dinero del banco, sí. En este caso es para aumentar su Core Capital lo más rápidamente posible, y cumplir cuanto antes las nuevas regulaciones bancarias.
Un saludo.Hola,
No entiendo muy bien a que te refieres con "derechos".
De la frase "Diego tiene 700 acciones de Meliá Hotels, por lo que le corresponden 700 derechos..." deduzco que "derecho" se refiere a "acción". Pero más adelante, en la frase "Para poder comprar 900 acciones en la ampliación de capital, Miguel tiene que comprar primero 3.150 derechos (900 / 2 x 7 = 3.150)..." no entiendo de donde viene la operacion aritmética, y porque tiene que adquidir 3.150 derechos si en realidad son 900 acciones.
Un saludo.Hola Miguel,
Siempre que hay una ampliación de capital se generan unas "cosas" nuevas que se llaman derechos, y que sólo existen mientras dura la ampliación de capital. El día que se acaba la ampliación de capital esos derechos dejan de existir.
Cada acción genera 1 derecho, eso siempre es así. Si tienes 900 acciones, en el momento en que se inicia la ampliación de capital pasas a tener las 900 acciones que ya tenías y, además, 900 derechos.
Esos 900 derechos los puedes vender o convertir en acciones nuevas, y eso lo tienes que decidir antes de que finalice la ampliación de capital.
Lo que varía de unos casos a otros es la proporción de la ampliación de capital. En el ejemplo que he puesto, para adquirir 2 acciones nuevas era necesario tener 7 derechos. Es decir, cada grupo de 7 derechos que tuvieras (porque te hubieran sido asignados al iniciarse la ampliación de capital por ser ya accionista de la empresa, o porque los hubieras comprado en el mercado) los podías transformar en 2 acciones nuevas.
Un saludo.Muchas gracias por su aclaración, pero sigo sin enteder el siguiente parrafo
"Para poder comprar 900 acciones en la ampliación de capital, Miguel tiene que comprar primero 3.150 derechos (900 / 2 x 7 = 3.150), por los que pagará 472,5 euros (3.150 x 0,15), más comisiones.
Después tendrá que pagar las 900 acciones, que a 3 euros por acción son 2.700 euros, más comisiones"
¿Por qué Miguel tiene que comprar primero 3.150 derechos para tener después de la ampliación de capital 900 acciones ?
No entiendo la operación aritmética 900 / 2 x 7 = 3.150 derechos
Muchas gracias de nuevo.Hola Miguel,
Es por la proporción de la ampliación de capital.
Si compras 3.150 derechos, tendrás 450 "grupos" de 7 derechos. 7 x 450 = 3.150
Por cada uno de esos "grupos" de 7 derechos podrás comprar 2 acciones nuevas.
Al tener 450 "grupos" de 7 derechos, podrás comprar 900 acciones nuevas. 450 x 2 = 900.
Un saliudo.Muchas gracias por su aclaración.
Lamento intervenir en una pregunta que tiene más de cinco (5) años de publicada. Pero casualmente, tuve la misma confusión que el invitado Miguel. Y que grato sería que él leyera este razonamiento un poco más práctico o más desglosado para entender como acudir a la ampliación de capital sin ser socio.
Confieso que duré casi una hora en encontrar el razonamiento del procedimiento aritmético que realizaste Gregorio. Pero llegué a tu resultado por otra vía que me gustaría compartir para seguir nutriendo este maravilloso blog.
Continuando con la premisa de que la sociedad da opción a compra de 2 acciones nuevas por cada 7 viejas que posea un accionista, y que yo sin ser accionista quisiera obtener al menos 1 acción ¿Cuántos derechos tendría que pagar?
Pues bien, acá el desglose:
2 acciones nuevas se otorgarán por cada 7 acciones viejas (7derechos)
1 acción nueva se otorgará por cada 3,5 acciones viejas (3,5 derechos).
Si el personaje del ejemplo (quien no es socio), quisiera comprar 900 acciones, tendría que pagar los derechos correspondientes y proporcionales a esa ampliación de capital.
900 acciones nuevas que desea por cada 3,5 acciones viejas (derechos) = 3.150 derechos.
Me gustaría saber si es correcto el razonamiento estimado Gregorio.Hola Jonathan,
Tú reflota todas las preguntas que necesites, que para eso está la web.
Tú razonamiento también es correcto, y lo compruebas así:
3.150 / 7 = 450
450 x 2 = 900
Saludos.Hola Gregorio,
Se está rumoreando acerca de la ampliación de capital que va a realizar Telefónica tras la compra de GVT. Nunca he asistido a una ampliación de capital de este tipo y me gustaría ir aclarándome para estudiar la idoneidad de asistir llegado el momento. Te pregunto con números ejemplos de los que se están rumoreando.
- Partimos de los datos de noticia en que se va a asignar valor nominal de 1 euro y prima de emisión de 9,84, sumando así un valor total de 10,84 €. Último cierre de la cotización ha sido 13,52 €.
- Supuestamente van a dar derecho de suscripción preferente a los accionistas en relación de una acción nueva por cada 16. En mi caso tengo 88, o sea 88 derechos. Eso quiere decir que me corresponden 5,5 acciones. Según mi broker, (ING) no me cobra comisión por esta operación, simplemente tendría que pagar lo que vale la acción ¿Eso es que pagaría sólo 10,84 x 5? Redondeo de 5,5 a 5.
- Por otro lado me gustaría adquirir más acciones si es a esos precios. Quiero por ejemplo 100 acciones más. Para ello tendría que comprar 100 accx16der/acc= 1600 derechos. (Según ING al comprar acciones via derechos sólo me cobran el 0,20% del valor de compra de los derechos sin mínimos, posteriormente no me cobran comisión al pagar el precio total de la acción), normalmente al comprar acciones directamente me cobran 0,25% con un mínimo de 12 €. Ateníendome sólo a esto vía comisiones me saldría favorable la compra a través de derechos.¿Es así?
- Ahora viene mi gran duda. Supongamos que los derechos salen a un valor de 0,15 €, a qué precio compraría la acción posteriormente, ¿Al precio que esté cotizando actualmente el valor o a los 10,84 € que han anunciado previamente?. Si es al precio anunciado estaríamos hablando de un descuento que ronda el 20 %
Soy consciente de que es una duda larga, pero quedaría enormemente agradecido, para entender ésta ampliación y cualquiera que me pueda surgir en el futuro.
Muchas gracias de antemano Gregorio, esta jerga que utilizo en mis consultas son gracias a ti, ya que hace un año era impensable que estuviera metido en el mundo bursátil. Por aquella fecha lo vertido aquí me hubiera sonado a chino, ahora me va sonando a inglés jejejeHola Fernando.
Ya no es un rumor, los datos que das son los datos oficiales y reales de esta ampliación de capital.
Te corresponden 5 acciones y por tanto te costrán 54,2 euros (5 x 10,84). Como creo que ING no te cobra por esto, yo redondearía a la 6ª acción comprando los 8 derechos que te faltan para ello.
Para comprar 100 acciones tendrías que comprar 1.600 derechos, efectivamente, que si están a 0,15 euros te costarían 240 euros.
A eso le tendrías que sumar los 1.084 euros (10,84 x 100) que te costarán las acciones al acudir a la ampliación de capital. Son 10,84 fijos, haga lo que haga la cotización.
Así que el total que pagarías por esas 100 acciones serían 1.324 euros (240 + 1.084), con lo que el precio por acción sería de 13,24 euros (1.324 / 100).
Si haces esto último, compra 1.608 derechos, por lo que te decía antes de redondear a un número exacto de acciones.
Muchas gracias, Fernando.Hola Pedro,
Si vas a la ampliación de capital mantienes las acciones que ya tienes, y además tendrás las nuevas.
En este caso la ampliación es 2 x 1 a 5,02 euros.
Si tienes 100 acciones tienes 100 derechos.
Puedes vender esos 100 derechos (en cuyo caso no vas a la ampliación de capital).
O puedes usar esos derechos para ir a la ampliación de capital. Esto consisten dar la orden de ir a la ampliación de capital a tu banco (es una orden especial, no es una compra normal), lo cual supone que comprarás 200 acciones nuevas de OHL a 5,02 euros cada una, que son 1.004 euros, más comisiones. Y las 100 acciones que ya tenías las sigues teniendo.
Saludos.hola yo tengo unas derechos de ohl, tengo una pregunta un poco torpe, si adquiero acciones con esos derechos a 5.02 euros,esas acciones pasan a valer lo que valga la accionde ohl al momento de cotizacion ? o sea si el dia 22 ( justo antes de cerra el plazo ) las acciones de ohl estuvieran cotizadas a ponle 20 euros, yo puedo acudir a la ampliacion ( con los derechos que yo tengo pagando 5.02 euros por accion y eso valdria luego 20?
en caso de no tener liquidez seria una buena estrategia vender parte de los derechos y ese efectivo usarlo para convertir el restante en acciones? o seria mejor liquidar acciones para utilizar los derechos?
actualmente tengo 327 derechos
graciasHola Pedro,
Sí, las acciones que compres a 5,02 euros serán dentro de unas semanas exactamente iguales a las que ya cotizan (en estos momentos alrededor de 9 euros). Si tras la ampliación OHL cotiza a 20, las acciones que hayas comprado a 5,02 serán iguales que las que coticen a 20.
Si no se tiene dinero para ir a la ampliación de capital se puede vender parte de los derechos, o parte de esas 327 acciones que ya tienes. Para elegir entre una alternativa y otra tienes que mirar qué cotiza más alto (los derechos en relación a la acción, según la proporción de la ampliación de capital, que en este caso es 2 x 1 a 5,02 euros), y la fiscalidad (si ganas o pierdes al vender las acciones, y si te interesa realizar esa plusvalía o minusvalía en ese momento).
Saludos.Llevo algunas semanas informandome de todo esto de las acciones y consultando varios conocidos que saben bastante más que yo sobre economía pero no doy sacado nada claro.
Levo observando los graficos de una empresa (Abengoa "B") ya que a parte de ser una de las acciones mas bajas (0,11€) se dedica a las energias renovables y está haciendo muchas nuevas construcciones en diferentes países y contratando cada día más gente. Me gustaría saber si es buena idea invertir en esa empresa después de las ampliaciones que está haciendo o si es mejor esperar un tiempo a que se asienten bien e invertir en cuento empiecen a subir, y de invertir con que cifra empezarías? (teniendo en cuenta que no busco vivir de acciones ni demas, simplemente sacar algun beneficio extra a alguno de mi dinero ahorrado)
Muchas gracias y muy buenas explicaciones. Saludos.Muchas gracias, Pablo.
En Abengoa no inviertas. En algún momento creo que será una buena oportunidad, pero para los inversores que quieran riesgo, no para inversores tranquilos. En este hilo voy haciendo el seguimiento:
Seguimiento de la situación de Abengoa
Creo que aún deben esperar hasta los inversores que quieran mucho riesgo.
Debes buscar vivir de las acciones, por varias razones:
1) Es posible, aunque por la imagen de los medios de comunicación no lo parezca.
2) Vas a vivir muy bien si así lo decides y lo haces
3) No vas a tener pensión pública, o será ridícula, porque es una estafa piramidal que ya está cerca de ser evidente para todo el mundo.
En cuanto al dinero para invertir, lo más importante es que seas constantes en el ahorro mensual de una parte de lo que ganes. Calcula lo que puedes llegar a ganar con lo que puedes ahorrar en este momento, y verás cómo te sorprendes:
Calcula cuánto dinero puedes ganar con la Bolsa a largo plazo
Te recomiendo que abras un hilo para poder guiarte mejor, ya verás cómo la inversión a largo plazo es fácil, y ves la vida mucho mejor desde el momento en que empieces a invertir.
Saludos.Continuando con el ejemplo, a la hora de vender esas acciones, el cálculo de las plusvalías/minusvalías tendría que hacerse sobre los 3,525 € invertidos por acción y no sobre los 3€ que costaron las acciones "en sí mismas", ¿no? Lo pregunto porque en mi bróker, en un caso como este, me muestra que el precio de adquisición de esas acciones es 3€ y me calcula la rentabilidad de la inversión desde los 3€, sin considerar que la inversión fue realmente mayor.
Hola charrinno.
Es como dices, sí. Tu precio de compra fiscal son 3,525 euros por acción.
Si vender por debajo de ahí pierdes dinero, y si vender por encima de ahí lo ganas,
A veces los precios de compra no los muestran bien los brokers, por eso no es raro lo que comentas que te ha pasado en este caso. Pero lo que importa siempre es el precio real de compra, aunque el broker no lo refleje bien.
Saludos.Hola Lorenzo.
En una pyme las ampliaciones de capital se suelen hacer sin un mercado de derechos.
Es decir, en las empresas que cotizan en Bolsa a veces las ampliaciones se hacen renunciando a los derechos de los accionistas, pero esa renuncia se tiene que aprobar en junta de accionistas.
Si en tu empresa no se renuncia a los derechos, entonces los tienes, pero se pueden valorar a 0.
Si estáis a buenas, tenéis que acordar las condiciones de la ampliación de capital. Si estáis enfrentados, entonces creo que no vas a poder conseguir nada por los derechos de la ampliación (o porque el otro 51% apruebe que se renuncie a ellos, o porque te los valoren a 0).
Saludos.
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