Resultados de BME en el tercer trimestre de 2013

Regulares

Todas las cifras se comparan con las de los 9 primeros meses de 2012, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto se mantiene en 105,2 millones de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 1,26 euros (+0,1%). En general, el tercer trimestre aislado ha sido mejor que el primer semestre de 2013, gracias a que las cotizaciones bursátiles están recuperando la normalidad.

Los ingresos caen a 225,92 millones de euros (-1,4%). Los costes operativos bajan un poco hasta 74,44 millones de euros (-1%). El ratio de eficiencia se mantiene en el 32,9% (74,44 / 225,92), prácticamente igual al 32,8% de hace un año. Los ingresos que no depende de los volúmenes de contratación cubren el 114% de los costes, lo cual da mucha seguridad a la empresa.

El EBITDA baja algo hasta 151,48 millones de euros (-1,6%). El margen EBITDA / Ventas se mantiene en el 67,1% (151,48 / 225,92).

El cash-flow de explotación se mantiene en 129,1 millones de euros (+0,3%).

Resultados por unidades de negocio de BME:

• I) Renta variable:

  Los ingresos bajan a 83,21 millones de euros (-3,3%), los costes operativos se reducen a 23,35 millones de euros (-2,5%) y el EBITDA cae a 59,87 millones de euros (-3,6%). Este tercer trimestre de 2013 aislado ha sido mucho mejor que el tercer trimestre de 2012 aislado, y mucho mejor que el primer semestre de 2013. Esta unidad es la que más ha notado la mejora de los mercados en los últimos meses. El dinero efectivo negociado baja el 8,4% y el número de operaciones se reduce el 1,1%, cifras bastante mejores que las que había al final del primer semestre de 2013. En la mejora ha influido el levantamiento de la prohibición de tomar posiciones cortas y la normalización de las cotizaciones bursátiles. Datos por productos:
  • Acciones: El número de negociaciones apenas baja el 1,1% y el dinero efectivo negociado se reduce el 8,5%.
  • ETF's: El número de negociaciones crece el 3,3% y el dinero efectivo negociado aumenta el 10,2%.
  • Warrants: El número de negociaciones cae el 14,8% y el dinero efectivo negociado se reduce el 6,4%. Tanto en warrants como en ETF's el tercer trimestre de 2013 ha sido peor que los 2 primeros, pero su importancia es mucho menor que la de las acciones.

• II) Liquidación:

  Los ingresos suben hasta 61,83 millones de euros (+2,3%), los costes operativos bajan bastante hasta 10,20 millones de euros (-6,6%) y el EBITDA se incrementa hasta 51,63 millones de euros (+4,3%). El número de operaciones liquidadas baja el 6% y el dinero efectivo de las operaciones liquidadas cae el 7,8%.

• III) Listing:

  Los ingresos caen algo menos que en el primer semestre de 2012 hasta 14,80 millones de euros (-8,5%), los costes operativos se reducen un poco a 6,76 millones de euros (-1,7%) y el EBITDA sigue cayendo bastante, aunque algo menos que en los primeros 6 meses de 2013, y queda en 8,04 millones de euros (-13,5%). Gran parte de la actividad de este área de negocio siguen siendo los script dividends. En este tercer trimestre ha empezado a cotizar en el MAB la empresa de energía renovable Ebioss Energy, que es la empresa número 23 que cotiza en el MAB.

• IV) Información:

  Los ingresos bajan hasta 24,51 millones de euros (-6%), los costes operativos se mantienen en 5,48 millones de euros (-0,1%) y el EBITDA baja hasta 19,04 millones de euros (-7,5%).

• V) Derivados:

  Los ingresos crecen hasta 20,10 millones de euros (+5%), los costes operativos caen hasta 8,39 millones de euros (-3%) y el EBITDA sube bastante hasta 11,71 millones de euros (+11,7%). El número total de transacciones cae el 2,2%, y el número total de contratos negociados se reduce el 27,3%. Datos de contratos negociados por productos:
  • Futuros sobre el Ibex 35 +4,2%
  • Futuros Mini Ibex 35 -30,5%
  • Opciones sobre el Ibex 35 +30,9%
  • Futuros sobre acciones -38,3%
  • Opciones sobre acciones -30,8%

• VI) Renta fija:

  Los ingresos disminuyen hasta 6,45 millones de euros (-9,6%), los costes operativos caen hasta 2,24 millones de euros (-1,8%) y el EBITDA baja bastante hasta 4,21 millones de euros (-13,3%). El dinero efectivo contratado se reduce el 43,3% y el número de operaciones cae el 8,2%; la contratación de deuda pública aumenta el 21,6% y la de deuda privada disminuye el 44,9%. Ya en el cuarto trimestre de 2013 ha empezado a funcionar el MARF (Mercado Alternativo de Renta Fija), cuyo objetivo es facilitar la financiació de pequeñas y medianas empresas españolas a través de bonos y productos similares. Es parecido al MAB, pero para renta fja en lugar de para acciones. De momento tendrá un volumen pequeño, pero con el tiempo podría llegar a ser una fuente de ingresos de relativa importancia.

• VII) Tecnologías de la Información y Consultoría:

  Los ingresos suben hasta 13,31 millones de euros (+9,7%), los costes operativos disminuyen bastante hasta 7,48 millones de euros (-4,4%) y el EBITDA crece claramente hasta 5,83 millones de euros (+35,3%).

El ROE mejora hasta el 34,7% desde el 32,4% de un año antes.

El valor contable de la acción de BME es de 4,83 euros. BME tiene un exceso de liquidez de unos 3,5 euros por acción.

El primer dividendo a cuenta de los resultados de 2013 ha sido de 0,40 euros, igual al de 2012. El segundo dividendo a cuenta de 2013 se pagará el 27 de Diciembre de 2013, pero aún no se sabe el importe, aunque es probable que también sea igual al segundo dividendo a cuenta de 2012, que fue de 0,60 euros.

Nota: Si buscas el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puedes encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas