Resultados de Cepsa en el segundo trimestre de 2009

Todas las cifras se comparan con los 2 primeros trimestres de 2008, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto ha sido de 284 MM de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 1,06 euros (=). La empresa no ha podido trasladar las subidas del petróleo a los precios de venta de los productos por la debilidad económica y eso ha perjudicado en gran medida sus márgenes de beneficio.

Resultados por áreas:

• Exploración y Producción: El resultado operativo ha sido de 77 MM de euros (-55%). La producción de crudo ha aumentado un 32%, influída por los nuevos campos de Colombia. El crudo vendido aumenta un 100% en unidades físicas pero disminuye un 1% en dólares por las caídas del precio del petróleo. La caída del precio del petróleo ha reducido en parte la fuerte presión impositiva en Argelia y también ha contribuído al aumento de la producción en este país.


• Refino y Distribución: El resultado operativo ha sido de 118 MM de euros (+274%). La producción de productos refinados se ha reducido un 5% y su venta se ha mantenido estable, en ambos casos en unidades físicas. Las caídas se deben a la crisis económica. Los márgenes de refino son superiores a los de hace 1 año pero inferiores a los del primer trimestre de 2009.


• Petroquímica Derivada: El resultado operativo ha sido prácticamente de 21 MM de euros (-65%). Las ventas de productos en unidades físicas han caído un 11% porque los principales clientes de esta división son las industrias automovilística y de la construcción, muy afectadas por la crisis. Como nota positiva los resultados de este trimestre son mejores que los del trimestre anterior por las sinergias conseguidas al agrupar todas las filiales en CEPSA Química.


• Gas y Electricidad: El resultado operativo ha sido de 30 MM de euros (-22%). Las ventas de electricidad han sido de 1.713 GWh (+1%) y las ventas de gas de 10.128 GWh (-19%). El margen de beneficios se ha visto perjudicado por la subida de los precios del gas natural unida a la caída del precio de la electricidad.

Ha realizado inversiones por 502 MM de euros, principalmente dedicadas al negocio de exploración, aumentar la competitividad de las refinerías, al gaseoducto Argelia-España y a nuevas instalaciones de cogeneración en el área de Gas y Electricidad.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas