Resultados de Ebro Puleva en el segundo trimestre de 2009

Todas las cifras se comparan con los 2 primeros trimestres de 2008, salvo que se indique lo contrario.

El resultado neto ha sido de 98,23 MM de euros, que suponen un beneficio por acción (BPA) de 0,64 euros (+24,9%).

Las ventas han sido de 1.120,2 MM de euros (-1,8%).

El EBITDA ha sido de 144,02 MM de euros (+21,5%), con lo que el margen EBITDA / Ventas sube hasta el 12,9% (144,02 / 1.120,2 = 12,9%). Esta mejora se debe a las sinergias obtenidas entre las divisiones de arroz y pasta, la mejora de márgenes por la caída de las materias primas y la evolución de las divisas.

La caída del precio de las materias primas está permitiendo bajar los precios de venta al público.

Ebro Puleva está aprovechando las caídas en el precio de la publicidad para aumentar su inversión en este concepto.

Resultados por áreas de negocio:

• Arroz: Las ventas han sido de 443,2 MM de euros (+3,4%) y el resultado operativo de 42,17 MM de euros (-16%). La caída del resultado se debe al importante aumento de la inversión en publicidad. Los precios del arroz (materia prima) están teniendo una fuerte corrección en los últimos meses y la empresa ha mantenido las existencias en niveles mínimos para aprovechar todo lo posible esta caída del precio. El volumen de ventas de los productos de bajo valor añadido se ha reducido por la competencia de las marcas blancas, pero los volumenes de los productos de alto valor añadido (preparados, etc.), que son los que tienen un margen de beneficios mayor, han aumentado. La entrada en funcionamiento de la fábrica de Memphis está prevista para el tercer trimestre de 2009. La nuevas instalaciones de Tailandia ya han entrado en funcionaniento. Todas estas nuevas instalaciones permitirán aumentar la producción y la eficiciencia de la empresa.


• Pasta: Las ventas han sido de 463,9 MM de euros (-0,2%) y el resultado operativo de 46,16 MM de euros (+175,5%). Los precios del trigo han caído un 50%. Ebro Puleva está aumentando su cuota de mercado. Espera que los precios del trigo en los próximos trimestres sigan cayendo algo más.


• Lácteos: Las ventas han sido de 222,53 MM de euros (-15,5%) y el resultado operativo de 23,05 MM de euros (+60,5%). Los productos de bajo valor añadido han reducido su volumen de ventas, pero los de alto valor añadido como las leches infantiles lo han aumentado. Eso hace que aumente el margen de beneficios y a pesar de que caigan los ingresos se incrementan los beneficios.

La deuda queda en 582 MM de euros (-53%) por el cobro de la venta de la división de azúcar.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas