Todas las cifras se comparan con las del segundo trimestre de 2010, salvo que se indique lo contrario.

Ha obtenido un beneficio neto de 3.501 MM de euros, que suponen un beneficio por acción (BPA) de 0,3922 euros (-23%) . Ha realizado una provisión extraordinaria neta de 620 MM de euros para cubrir posibles reclamaciones por operaciones de seguros de pagos realizadas en el Reino Unido sin la cual el beneficio neto habría sido de 4.121 MM de euros (3.501 + 620) y el BPA de 0,4651 euros (-9,3%).

El 25% del beneficio neto se produce en Brasil, el 17% en Reino Unido, el 12% en España, el 6% en Negocios Globales Europa, el 9% en Méjico, el 6% en Chile, el 4% en el resto de Latinoamérica, el 4% en Alemania, el 2% en Portugal, el 2% en Polonia, el 8% en el resto de Europa y el 5% en USA (Sovereign).

Los márgenes bancarios tienen una evolución aceptable; intereses 15.152 MM de euros (+4,5%), bruto 22.137 MM de euros (+6,1%) y neto 12.406 MM de euros (+2,8%).

Las comisiones netas han sido de 5.323 MM de euros (+10,7%).

Los costes de explotación han sido de 9.731 MM de euros (+10,4%).

El crédito a clientes cae un 0,5% y los depósitos de clientes suben un 4,9%, reduciendo la dependencia de la financiación mayorista.

La tasa de morosidad sube hasta el 3,78% desde el 3,37% de hace 1 año y la cobertura de la morosidad cae hasta el 69% desde el 73% de 1 año antes. Ambas cifras siguen empeorando, pero no de una forma excesivamente rápida.

El stock de inmuebles asciende a 8.335 MM de euros, de los que ya tiene provisionados 2.670 MM de euros y por tanto le queda un riesgo de 5.665 MM de euros (8.335 – 2.670). Hace 3 meses el stock después de provisiones estaba en 5.351 MM de euros, por lo que en este trimestre ha subido en 314 MM de euros.

El ratio de eficiencia empeora hasta el 44% desde el 42,2% de hace 1 año.

El ROE cae hasta el 9,39% desde el 12,91% de hace 1 año.

Resultados por areas geográficas:

• Europa Continental: El margen neto ha sido de 4.607 MM de euros (-3,7%) y el beneficio atribuído de 1.874 MM de euros (-17,2%). Ratio de eficiencia: empeora hasta el 41,2% desde el 37,6%. Tasa de Morosidad: empeora hasta el 4,77% desde el 3,87%. Cobertura de la morosidad: cae hasta el 65% desde el 71%. La caída se debe fundamentalmente al mal comportamiento de España y Portugal. Santander Consumer Finance ha tenido un comportamiento muy bueno, aumentando beneficios y reduciendo la morosidad. Continúa reduciendo su riesgo inmobiliario en España y Portugal. El banco polaco que compró recientemente, Zachodni, se ha integrado en las cuentas en este segundo trimestre.


• Reino Unido: El margen neto ha sido de 1.679 MM de euros (-11,8% en euros y -11,9% a tipos de cambio constantes) y el beneficio atribuído de 966 MM de euros (-4% en euros y -4,2% a tipos de cambio constantes). Ratio de eficiencia: empeora hasta el 43,2% desde el 39,9%. Tasa de Morosidad: mejora hasta el 1,82% desde el 1,85%. Cobertura de la morosidad: cae hasta el 41% desde el 46%. En estas cifras de margen neto y beneficio atribuído no está incluída la provisión extraordinaria de 620 MM de euros comentada al principio. Los cambios en la regulación le han perjudicado bastante. El loan to value medio de las hipotecas es del 52%.


• Latinoamérica: El margen neto ha sido de 6.923 MM de euros (+12,9% en euros y +9,9% a tipos de cambio constantes) y el beneficio atribuído de 2.457 MM de euros (+15,8% en euros y +13,5% a tipos de cambio constantes). Ratio de eficiencia: empeora hasta el 38,3% desde el 38,2%. Tasa de Morosidad: empeora hasta el 4,20% desde el 4,13%. Cobertura de la morosidad: se mantiene en el 105%. Es la zona de mayor crecimiento para el Banco Santander. El negocio de seguros de Brasil, Chile, Méjico, Argentina y Uruguay lo ha unido con el de Zurich en un nuevo holding del que Zurich tendrá el 51% y Santander el 49%. El 100% de los ingresos por distribución de productos de este holding durante los próximos 25 años será para Santander.


• Sovereign: El margen neto ha sido de 599 MM de euros (+3,3% en euros y +9,5% a tipos de cambio constantes) y el beneficio atribuído ha sido de 256 MM de euros (+49% en euros y +57,9% a tipos de cambio constantes). Ratio de eficiencia: mejora hasta el 43,6% desde el 44%. Tasa de Morosidad: mejora hasta el 3,76% desde el 5,11%. Cobertura de la morosidad: sube hasta el 85% desde el 67%. Continúa mejorando la eficiencia del banco y reduciendo el riesgo de la cartera crediticia.

El valor contable de la acción queda en 8,73 euros (+3,9%).

El Core Capìtal sube hasta el 9,2% desde el 8,61% de hace 1 año y el Tier 1 sube hasta el 10,43% desde el 10,06% de 1 año antes. La caída del Core Capital desde el 9,66% en que estaba hace 3 meses se debe a la integración del banco polaco y a la provisión extraordinaria en Reino Unido. Ambos son efectos extraordinarios que no se repetirán en próximos trimestres.

El primer dividendo a cuenta de los resultados de 2011 es de 0,1352 euros, igual al de 2010.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas