Resultados del BBVA en el segundo trimestre de 2009

Todas las cifras se comparan con los 2 primeros trimestres de 2008, salvo que se indique lo contrario.

Ha obtenido un beneficio neto de 2.799 MM de euros, que equivalen a un beneficio por acción (BPA) de 0,76 euros (-9,6%). Si no se tienen en cuenta los resultados extraordinarios el BPA cae un 4,1%. A tipos de cambio constantes el BPA cae un 1,6%. Este segundo trimestre de 2009 aislado ha sido ligeramente mejor que el segundo trimestre de 2008 aislado, sin tener en cuenta resultados extraordinarios en ninguno de los casos.

Los márgenes bancarios tienen una buena evolución; intereses (+23,5%), bruto (+7,8%) y neto (+15%).

Las comisiones netas caen un 4,5%, principalmente por la caída de fondos de inversión y planes de pensiones, aunque esta caída se está desacelerando en los últimos meses.

El negocio de seguros ha mejorado sus resultados un 31%.

El crédito a clientes desciende un 0,1% y los depósitos de clientes crecen un 7%, con lo que se reducen las necesidades de financiación mayorista. Los créditos con garantía real (inmobiliarios) caen un 0,5% en el último año.

La tasa de morosidad sube hasta el 3,2% desde el 1,3% de hace 1 año. La cobertura de la morosidad cae hasta el 68% desde el 167% de hace 1 año. El deterioro de ambas cifras en el último año es importante pero en este último trimestre se ha desacelerado un poco este deterioro. Las entradas en mora en este trimestre han sido inferiores en un 19% a las del trimestre anterior.

En este trimestre ha adquirido inmuebles a clientes con problemas por valor de 178 MM de euros, cifra inferior a los 490 MM de euros del primer trimestre de 2009. Con estas compras acumula un stock de 1.028 MM de euros en inmuebles adquiridos.

El ratio de eficiencia mejora hasta el 39,4% desde el 43,2% de hace 1 año. El banco está llevando a cabo varias medidas de ahorro de costes y por ello ha reducido el número de sucursales en un 6,4% y la plantilla en un 7,5% en el último año.

El ROE cae hasta el 21,5% desde el 26% de hace 1 año.

Resultados por áreas de negocio:

• España y Portugal: El beneficio atribuído ha sido de 1.270 MM de euros (-1,7%).


• Negocios Globales: El beneficio atribuído ha sido de 539 MM de euros (-3,3%).


• Méjico: El beneficio atribuído ha sido de 724 MM de euros (-23,7% en euros y -13,3% a tipos de cambio constantes). La morosidad de las tarjetas de crédito se está reduciendo desde los altos niveles que llegó a alcanzar y además el banco está reduciendo la actividad de tarjetas para evitar futuros problemas.


• Estados Unidos: El beneficio atribuído ha sido de 85 MM de euros (-48,1% en euros y -54,8% a tipos de cambio constantes). La integración de los bancos comprados se está realizando correctamente y se está consiguiendo un buen nivel de sinergias.


• América del Sur: El beneficio atribuído ha sido de 463 MM de euros (+32,1% en euros y +29% a tipos de cambio constantes).

El patrimonio neto queda en 29.901 MM de euros (+15,1%).

El Core Capital sube hasta el 6,9% desde el 6,3% de hace 1 año. El Tier 1 sube hasta el 8,2% desde el 7,7% de hace 1 año.

El primer dividendo a cuenta del ejercicio 2009 ha sido de 0,09 euros, un 46% menos que el mismo dividendo de 2008. La caída del dividendo es mucho mayor que la del BPA porque el BBVA ha reducido el pay-out para reforzar su balance (Core Capital, Tier 1, etc.) debido a la crisis actual.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas